协助企业草签合作意向并提供法律意见
 

    并购过程存在着大量且不可能完全预知的风险,故企业在并购时就要有针对性的采取对策:
    1. 并购前,①合理确定目标企业的价值,降低估价风险。信息不对称是产生目标企业价值评估风险的根本原因,因此,并购企业应在并购前对目标公司进行详尽的审查与评价。并购方可以聘请投资银行根据企业的发展规划进行全面策划,对目标企业的产业环境,财务状况和经营能力进行全面的分析,从而对目标企业的未来收益能力作出合理的预期。并购公司可根据并购动机,选择不同的定价方法;并购公司也可综合运用定价模型,如将清算价值法得到的目标企业价值作为并购价格的下限,将现金流量法确立的企业价值作为并购价格的上限,然后再根据双方的讨价还价在该区间确定协商价格作为并购价格。②小心被并购方财务报表上的陷井,多留意表外内容,是否存在未决诉讼、大宗担保等预计负债,主要设施、关键设备是否被抵押等,以防资产不实风险。③在合理安排资本结构的前提下,采取多渠道融资,除银行贷款外,企业要积极运用票据、债券、信托、融资租凭、售后回租等方式,应尽量避免“短融长投”,旨在防范融资风险。
    2 .并购中,一旦确定目标企业,看准时机,则要该进则进,该退则退,运筹帷幄,决胜千里。不宜战线过长,耗时费力,虚增并购成本,更有甚者,给“白衣骑士”们钻了空隙,功亏一篑。所以要看准目标,果断出击,速战速决,一举成功。1993年香港长江实业与中泰携手合作,以各占一半股权的协议,提出联手收购美丽华酒店,但以失败告终。其间固然有大股东杨氏家族的拒绝态度,恒基集团的中途插入,正是充当了“白衣骑士”作用。利用自己的雄厚实力,与收购方展开争购,最后争购成功,保住了美丽华酒店。
    3. 并购后,则主要防范营运风险和员工的安置风险。企业并购无论是横向并购、纵向并购还是混合并购,目的都是要在并购后能够产生协同效应,产生更大的效益。首先要深度融合,从生产、技术、资源、市场等方面彻底融合,进行总体布局,产生规模效应。其次文化理念统一,并购企业和被并购企业在并购前的发展目标、岗位要求、管理方法都不一样,并购后要统一到一个方向上来,为同一个目标奋斗。第三妥善安置员工。企业竞争归根到底是人才的竞争。对被并购企业与并购企业的员工一视同仁,给予相同的福利待遇和政治待遇,会激发被并购企业员工的工作热情,并购工作能得到广大员工的支持,并购后的效益也就指日可待了。2008年的河南永煤集团、鹤煤集团、焦煤集团、中原大化、省煤气公司实现的强强联合,组成的河南煤业化集团公司就是实行深层融合,重新板块划分,实施“六个统一”,发展为河南省最大最强最具活力和成长性的工业企业。
获得诺贝尔经济学奖的史蒂格尔教授在研究中发现:世界最大500家企业全是通过资产连营、兼并、收购、参股、控股等手段发展起来的,也就是说,一个企业如果只靠自己缓慢的资本积累,做大的可能性很小。所以企业要做大做强,并购是必经之路,合理估计并购风险,尽量减少并购成本,获得最佳并购效益,尽快让我国企业上层次、上规模,增强实力,才是应对当前国际经济危机的上上策。

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